-
°æ¿µÁ¤º¸ ¤Ó Á¤Ã¥¹ý·ü
°Ç¹°ÁÖ°¡ ½Å±ÔÀÓÂ÷ÀÎ ¹ÞÁö ¾Ê°Ú´Ù°í ¹àÇû´Âµ¥
ÁÖ¼±ÇàÀ§ ¾ø¾îµµ ¼ÕÇعè»óû±¸ °¡´É¡¦±Ç¸®±Ý, Àç»ê±ÇÀ¸·Î Á¸Áߵžß
- ±â»çÀÔ·Â2019-07-19 09:55
±èÀçÀ± °´¿ø ±âÀÚ (myungkyungseoul@naver.com) ´Ù¸¥±â»çº¸±â
-
¡®ÁÖÅᯰú ¡®»ó°¡¡¯ÀÇ ÀÓ´ëÂ÷ ºÐÀïÀÌ, ´Ù¸¥ ¾ç»óÀ» º¸ÀÌ´Â °¡Àå Å« ÀÌÀ¯´Â À̵éÀÇ °¡Ä¡Æò°¡(valuation) ±âÁØÀÌ »óÀÌÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ÁְŰǹ°ÀÇ °¡Ä¡´Â ÁÖº¯ ÀÎÇÁ¶ó¿¡ Á¿ìµÈ´Ù. ±³Åë, Ä¡¾È, ±³À° ¹× ¼îÇΡ¤¹®È½Ã¼³ Á¢±Ù¼º µîÀÇ ¿ä¼Ò°¡ ÁÖÅð¡°ÝÀ» Çü¼ºÇÏ°í, ÁÖ°ÅÀÓ´ë·á´Â ÀÌ °¡°Ý¿¡ ¿¬µ¿µÈ´Ù. ÀÓ´ëÀÎ ÀÔÀå¿¡¼´Â Àڱ⠰ǹ°¿¡ ¾î¶² ¼¼ÀÔÀÚ°¡ ÀÔÁÖÇÏ´ø ´ë¼¼ÀûÀ¸·Î ¹«Â÷º°ÇÏ´Ù. ±â²¯ÇØ¾ß ÁýÀ» ±ú²ýÇÏ°Ô »ç¿ëÇÒ °¡±¸(¿¹ÄÁ´ë ½ÅÈ¥ºÎºÎ)¸¦ ¼±È£ÇÏ´Â Á¤µµÀϱî.
¹Ý¸é, »ó°¡´Â ¼¼ÀÔÀÚ(ÀÓÂ÷ÀÎ)°¡ ´©±¸ÀÎÁö¿¡ µû¶ó °¡Ä¡°¡ ´Þ¶óÁø´Ù. ¹°·Ð »ó°¡°Ç¹°µµ ¿ª¼¼±ÇÀÎÁö ¿©ºÎ¿Í ¼Òºñ·Â ÀÖ´Â À¯µ¿Àα¸ÀÇ ºñÁßÀÌ ¾ó¸¶³ª µÇ´ÂÁöµµ Áß¿äÇÏ´Ù. ÇÏÁö¸¸, À¯µ¿Àα¸°¡ ¸¹Àº ¿ª¼¼±Ç ½Ä´çµµ ¸À¾øÀ¸¸é ¹® ´Ý´Â °Ô Çö½ÇÀÌ´Ù. ¹Ý´ë·Î À¯¸í ¸ÀÁýÀ¸·Î ¼Ò¹®³ª¸é, ÇÑÀûÇÑ µ¿³×µµ ¼ø½Ä°£¿¡ ¼ö¸¹Àº »ç¶÷µéÀÇ ¹ß±æÀÌ À̾îÁö¸ç ±âÁ¸¿¡ ¾ø´ø ¼ö¿ä°¡ ¹ß»ýÇϱ⠸¶·ÃÀÌ´Ù. Àα٠Áö¿ª »ó±Ç±îÁö »ì¾Æ³ª´Â È¿°ú¸¦ °¨¾ÈÇϸé, »ó°¡ÀÇ °¡Ä¡Æò°¡ ±âÁØÀº ÁÖÅðú ÀüÇô ´Ù¸¥ ¹®¹ýÀ» µû¸¥´Ù°í ºÁ¾ß ÇÑ´Ù.
ÁÖÅðú »ó°¡ÀÇ °¡Ä¡Æò°¡¸¦ °¡¸£´Â °ÍÀº °á±¹ ÀÓÂ÷ÀÎÀÇ ¿ª·®ÀÌ´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ ¿Ü±¹Àº »ó°¡¸¦ ¿î¿µÇÏ¸ç ¾òÀº °í°´°ü°è, ³ëÇÏ¿ì µîÀÇ À¯¡¤¹«Çü ÀÚ»êÀ» ¡®¿µ¾÷±Ç(goodwill)¡¯À¸·Î ÀÎÁ¤ÇØ¿Ô´Ù. ¿ì¸®³ª¶óÀÇ °æ¿ì À̸¦ ¡®±Ç¸®±Ý¡¯ ÇüÅ·Π³ì¿© °ü·ÊÀûÀ¸·Î Á¸ÁßÇØ¿Ô°í, »ó°¡ÀÓ´ëÂ÷º¸È£¹ýÀ» ÅëÇØ ¹ýÀûÀ¸·Î º¸È£¹Þ´Â Àç»ê±ÇÀ¸·Î ½Â°ÝµÈ ¹Ù ÀÖ´Ù.
ÃÖ±Ù ´ë¹ý¿ø¿¡¼ ±Ç¸®±Ý º¸È£¿¡ °üÇÑ ÀǹÌÀÖ´Â ÆÇ°áÀÌ ³ª¿Ô´Ù. ÇöÇà »ó°¡ÀÓ´ëÂ÷º¸È£¹ýÀº ±Ç¸®±Ý ȸ¼ö±âȸ º¸È£Á¶Ç×(Á¦10Á¶ÀÇ4)À» ÅëÇØ, ÀÓÂ÷ÀÎÀÌ °Ç¹°ÁÖ¿¡°Ô ÁÖ¼±ÇÑ ½Å±ÔÀÓÂ÷ÀÎÀ¸·ÎºÎÅÍ ±Ç¸®±ÝÀ» Áö±Þ¹Þ´Â °ÍÀ» ¹æÇØÇÑ °æ¿ì ¼ÕÇعè»óÀ» û±¸ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ±ÔÁ¤Çß´Ù. ±×·¯¸é¼ Á¤´çÇÑ »çÀ¯¾øÀÌ ÀÓ´ëÀÎÀÌ, ÀÓÂ÷ÀÎÀÌ ÁÖ¼±ÇÑ ½Å±ÔÀÓÂ÷ÀÎÀÌ µÇ·Á´Â ÀÚ¿Í ÀÓ´ëÂ÷°è¾à ü°áÀ» °ÅÀýÇÏ´Â °ÍÀ» ±Ç¸®±Ý Áö±Þ¹æÇØ ÇàÀ§ÀÇ Çϳª·Î ¸ø ¹Ú¾Ò´Ù.
¿©±â¼ ¹®±¸»ó ¾Ö¸ÅÇÑ ÁöÁ¡ÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù. ÇØ´ç ±ÔÁ¤Àº ±âÁ¸ ÀÓÂ÷Àΰú »õ·Î µé¾î¿À·Á´Â ÀÓÂ÷ÀÎÀÇ ÁÖ¼±À» ÀüÁ¦·Î ÇÑ´Ù. ¸¸¾à °Ç¹°ÁÖ°¡ º»ÀÎÀÌ Á÷Á¢ Àå»ç¸¦ ÇÏ·Á ÇÑ´Ù°í ¸í½ÃÇÏ´Â ¹Ù¶÷¿¡ ÀÓÂ÷ÀÎÀÌ ÈÄÀÓÀÚ¸¦ ±¸ÇÏÁö ¾ÊÀº(¶Ç´Â ±¸ÇÏÁö ¸øÇÑ) »óȲÀ̶ó¸é, ¾î¶²°¡? ½Å±ÔÀÓÂ÷ÀÎÀ» ±¸ÇÏ´Â °Ô ¹«ÀǹÌÇÑ °æ¿ì¿¡µµ ±Ç¸®±Ý ȸ¼ö±âȸ º¸È£Á¶Ç×À» °ðÀÌ°ð´ë·Î Àû¿ëÇÒ ¼ö Àִ°¡?¹ý¿øÀº 1½É°ú 2½É¿¡¼ °Ç¹°ÁÖÀÇ ¼ÕÀ» µé¾îÁá´Ù. ÀÓ´ëÀÎÀÇ ±Ç¸®±Ý ȸ¼ö ¹æÇØ°¡ ÀÎÁ¤µÇ·Á¸é ½Å±ÔÀÓÂ÷ÀÎÀÌ Æ¯Á¤µÅ¾ß Çϴµ¥, ÀÌ °æ¿ì ±âÁ¸ ÀÓÂ÷ÀÎÀÌ ½Å±ÔÀÓÂ÷ÀÎÀ» ÁÖ¼±ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â ÀÌÀ¯¿¡¼¿´´Ù.
±×·¯³ª ´ë¹ý¿øÀÇ ÆÇ´ÜÀº ´Þ¶ú´Ù. °Ç¹°ÁÖ°¡ ¸í¹éÇÏ°Ô ÀÓÂ÷Àο¡°Ô ½Å±ÔÀÓÂ÷ÀÎÀ» ¹ÞÁö ¾Ê°Ú´Ù°í ¹àÇû´Ù¸é, ½ÇÁ¦ ÁÖ¼±ÇàÀ§°¡ ¾ø¾ú´Ù Çصµ ¼ÕÇعè»óû±¸°¡ °¡´ÉÇÏ´Ù°í º» °ÍÀÌ´Ù.
¿µ¾÷±ÇÀº »ó°¡ÀÓ´ëÂ÷ÀÇ °¡Àå Å« Ư¡ÀÌÀÚ, »ó°¡ ÀÓ´ë°Ç¹° °¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ÇÙ½ÉÀÌ´Ù. ±Ç¸®±Ý º¸È£°¡ Áß¿äÇÑ ÀÌÀ¯´Â ¿µ¾÷±ÇÀ¸·Î ´ëÇ¥µÇ´Â ÀÚ¿µ¾÷ÀÚÀÇ ³ëÇÏ¿ì¿Í ½Å·Ú°ü°è°¡ ±× ÀÚü·Î ÀÚ¿µ¾÷ÀÚÀÇ ¼ÒÁßÇÑ ÀÚ»êÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
À̹ø ÆÇ°áÀº ÀÓÂ÷ÀÎÀÇ ±Ç¸®±Ý º¸È£¸¦ °ÈÇϱâ À§ÇØ ¹ý¹®ÀÇ ¾Ö¸ÅÇÑ ºÎºÐÀ» Á¤¸®Çß´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÀÇÀÇ°¡ ÀÖ´Ù. °Ç¹°ÁÖÀÇ °è¾à°»½Å °ÅÀý·Î ÀÚ¿µ¾÷ÀÚµéÀÌ ÀÔÀ» °æÁ¦Àû ¼Õ½ÇÀ» ¿¹¹æÇÑ´Ù´Â »ó°¡ÀÓ´ëÂ÷º¸È£¹ýÀÇ ÀÔ¹ýÃëÁö¿Íµµ ºÎÇÕÇÑ´Ù.
¾î´À ¶§º¸´Ù ÀÚ¿µ¾÷ÀÚÀÇ ÇѼûÀÌ ±í¾îÁö´Â ¿äÁîÀ½ÀÌ´Ù. ¾î¼¸é ÀÚ¿µ¾÷ÀÚÀÇ À¯ÀÏÇÑ Èñ¸ÁÀÏ ¼ö ÀÖ´Â ±Ç¸®±ÝÀº Àç»ê±ÇÀ¸·Î Á¸ÁßµÅ¾ß Çϸç, ±Ç¸®±Ý º¸È£ °È´Â ÇÇÇÒ ¼ö ¾ø´Â È帧ÀÌ´Ù. À̹ø ÆÇ·Ê°¡ ¿½ÉÈ÷ ¶¡ È긮´Â, °ñ¸ñ½Ä´çÀ» »ì¸®±â À§ÇØ ¾Ö¾²´Â ÀÚ¿µ¾÷ÀÚ¿¡°Ô ÀÛÀº Èñ¸ÁÀÌ µÆÀ¸¸é ÇÏ´Â ¹Ù¶÷ÀÌ´Ù. (Áß±âÀÌÄÚ³ë¹Ì °´¿ø=»ó°¡º¯È£»ç´åÄÄ ±èÀçÀ± º¯È£»ç)
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨Ï Áß±âÀÌÄÚ³ë¹Ì. ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó ¿ù¼¼ ¼¼ ´ÞÄ¡ ¹Ð·È´Âµ¥¡¦ÀÓÂ÷ÀÎ ±Ç¸® ¸ðµÎ ÀÒ¾î
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó °Ç¹° Æȸ®¸é ¼¼ÀÔÀÚ ³ª°¡±â·Î °è¾à¡¦È¿·Â ÀÖ³ª
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó ¼¿ï½Ã û³âÁÖÅûç¾÷°ú »ó°¡ÀÓÂ÷ÀÎ ±Ç¸® Ãæµ¹
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó ´ë¹ý, ÀÓ´ëÀÎÀº ±Ç¸®±Ý ȸ¼ö±âȸ º¸È£Àǹ« ºÎ´ã
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó °è¾à°»½Å¿ä±¸±Ç ±â°£ ¹«°ü, ¼¼ÀÔÀÚ ±Ç¸®±Ý º¸È£
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó »õ ÀÓÂ÷Àΰú ÀÓ´ëÀÎ °è¾àÀ§ÇØ ¡®±³¼·ÇàÀ§¡¯ ´ÙÇؾß
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó ÀÌÀü ÀÓÂ÷ÀÎÀÌ ¼³Ä¡ÇÑ ½Ã¼³À» ö°ÅÇÒ Àǹ« ¾ø´Ù
- â°í¿¡¼ ³ª¿Â ÀûÀÌ ¾ø´Â ÀÛÇ°µéÀÌ ºûÀ» º¸´Ù
- ½Ç»ýÈ°¿¡ À¯¿ëÇÑ ¡®±â¼ú¡¯ Àΰ£¿¡ ÇýÅÃÁÖ´Â ¡®±â¾÷¡¯
- 2³â ¼¼¼ö°á¼Õ ´ëÃ¥Àº ¾øÀÌ, ±ÝÅõ¼¼ ÆóÁöÇÏÀÚ°í
- »ç¾÷ÁÖ°¡ ¡®±Ù·Î½Ã°£¡¯À» ÀÓÀÇ·Î º¯°æÇÒ ¼ö ÀÖ´ÂÁö
- »õ¸¶À»±Ý°í »óȯÁغñ±Ý ¡®Çö±Ý º¸À¯¡¯ ¿øÄ¢ µµÀÔ
- ¾î¸°¾ÆÀÌ¿Í °°Àº ¼ø¼öÇÑ °¨¼ºÀÌ È·ÁÇÑ »ö»óÀ¸·Î
- ±â¾÷µµ °¡°èµµ °æ±âÀü¸Á ¾ÇÈ¡¦¿¬¸» ÇÑÆÄ ¿ì·Á
- Ä«Ä«¿À¸ðºô¸®Æ¼ °ËÂû °í¹ß¡¦µ¶Á¡·Â ³²¿ë ÇøÀÇ
- Á¾Çռҵ漼 ºÎ°¡¼¼ ¿øõ¼¼ 4´ëº¸ÇèÀº ²À üũ
- ÀÚ¿µ¾÷ ºÎÁø¿¡ ¡®°¡¸ÍÁ¡ â¾÷º¸»óȯºÒÁ¦¡¯±îÁö